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开云kaiyun.com归母净利润15.5亿元(-0.25%)-反波胆·软件

发布日期:2024-10-31 04:27    点击次数:129

开源证券股份有限公司吕明,周嘉乐,骆扬近期对爱玛科技进行决策并发布了决策解释《公司信息更新解释:2024Q3事迹阶段性承压,2025看好公司乘行业东风重进量价皆升通说念》,本解释对爱玛科技给出买入评级,现时股价为37.59元。

爱玛科技(603529)  2024Q3收入、利润阶段性承压,盈利才气保抓踏实,保管“买入”评级公司2024Q1-Q3已矣贸易收入174.6亿元(+0.05%),归母净利润15.5亿元(-0.25%),扣非净利润14.5亿元(-0.03%),非络续性损益(主含政府援手)为1.07亿元。单季度看,公司2024Q3已矣贸易收入68.7亿元(-5.1%),归母净利润6.0亿元(-9.0%),扣非净利润5.5亿元(-9.8%)。策略切换阶段性影响到行业动销,咱们下调盈利预测,磋商2024-2026年归母净利润为19.95/24.98/31.08亿元(原值21.36/26.36/32.41亿元),对应EPS2.32/2.90/3.61元,现时股价对应PE为11.4/9.1/7.3倍,公司渠说念+居品+品牌竞争力仍强,保管“买入”评级。  单车拆分:2024Q3销量因策略切换阶段承压,居品结构抓续改善  2024Q3公司单车ASP磋商同比抓续栽培,销量因策略切换阶段承压,具体拆分看:销量方面,咱们磋商2024Q3公司居品销量同比下跌约10%,销量同比下跌,或主因行业处于策略切换时刻:《电动自行车安全技能轮番(征求观点稿)》于9月19日发布,磋商于来岁大边界落地践诺。因此,当今各地经销商多处不雅望现象,提货意愿度不高,对动销产生负向影响。单车ASP及单车利润方面,咱们磋商公司单车ASP为1986元/台(+5.7%),单车利润为174元/台(+1.2%),单车扣非利润为160元/台(+0.35%),公司居品结构调养告成,高毛利两轮及三轮居品占比磋商栽培,带动单车ASP及利润聚积三季度同比栽培。  盈利才气:2024H1毛净利率均已矣同比栽培、用度端抑遏巩固  公司2024Q1-Q3毛利率17.4%(+1.6pct),时刻用度率为7.5%(+2.0pct),销售/处分/研发/财务用度率分辨为3.5%/2.6%/2.6%/-1.2%,同比分辨+0.7/+0.5/+0.3/+0.5pct。概括影响下2024Q1-Q3销售净利率为9.0%(+0.1pct)。公司毛、净利率栽培,主或系高毛利中高端居品占比栽培,居品结构抓续改善带动单车盈利上移。单季度看,2024Q3毛利率16.8%(+0.7%),时刻用度率为6.8%(+1.3pct),概括影响下2024Q3销售净利率为8.9%(-0.3pct)。  以旧换新、国标校阅等策略逐步落地,2025看好公司重进量价皆升通说念瞻望公司发展,行业策略暖风频吹,以旧换新逐步细化落地践诺或灵验刺激行业末端动销;新国标校阅后行业低质企业或再度出清,行业份额进一步向龙头集会。公司算作电动两轮车龙头磋商逾额受益于行业贝塔改善,2025年基本面拐点明晰:量上,公司新国标校阅尺度下的新款居品储备浪掷,且渠说念库存轻、留足囤货空间;价上,公司高毛利居品告成打造(仰望&露娜)、行业举座价钱战未显、新国标践诺下本钱上风或将进一步拉大,看好居品单价稳步栽培。  风险指示:行业销量不足预期,行业竞争恶化,公司居品调养不足预期。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据揣摸,开源证券吕明决策员团队对该股决策较为潜入,近三年预测准确度均值为79.61%,其预测2024年度包摄净利润为盈利21.36亿,把柄现价换算的预测PE为14.42。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有14家机构给出评级,买入评级12家,增抓评级2家;当年90天内机构想法均价为39.72。

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