ETF（往复型绽放式指数基金）在一级市集和二级市集有不同的往复格式和价钱。一级市集就像是基金的“批发市集”，投资者不错在这里进行基金份额的申购和赎回操作；二级市集则近似股票往复市集，投资者不错径直像贸易股票同样贸易ETF份额。ETF期权套利等于哄骗这两个市集之间的价钱各异来赢利。
情况一：ETF二级市集价钱小于基金单元净值——折价套利
当ETF在二级市集的价钱比基金单元净值低的技能，就出现了套利的契机，这被称为折价套利。就好比一件商品在批发市集的价钱是105元，但在零卖市集只卖100元，这技能从零卖市集买进，再拿到批发市集卖掉，就能赚到差价。
具体操作是这么的：投资者先在二级市集用较低的价钱买入ETF份额。然后，把这些买入的ETF份额拿到一级市集去赎回，赎回后会取得一篮子股票。终末，再把这一篮子股票在二级市集卖掉，把卖股票取得的钱变现。这么，通过买入廉价ETF、赎回得股票、卖出股票变现这一系列操作，就能赚取二级市集价钱和基金单元净值之间的差价。
举个本色的例子：假定投资者手头有100.30万元资金。这技能，上证50ETF在二级市集的价钱是1元，而基金单元净值是1.05元。投资者就不错在场内用这100.30万元买入100万份基金份额。接着，把这100万份基金份额赎回，取得一篮子股票。再把这些股票卖掉变现，终末能拿到104.06万元。不外，在这个经过中会产生一些用度，比如0.5%的申购赎回费、0.3%的基金往复费、0.4%的证券往复费等。扣除这些用度后，投资者得益等于104.06万元减去100.30万元，等于3.76万元。
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情况二：ETF基金单元净值小于二级市集价钱——溢价套利
当ETF的基金单元净值比二级市集价钱低的技能，也有套利的契机，这叫溢价套利。已经用前边阿谁商品的例子，要是批发市集价钱是100元，零卖市集卖105元，那就不错在批发市集买进商品，再拿到零卖市集卖掉赚差价。
具体操作是：投资者先在二级市集买进一篮子股票。然后，用这些股票在一级市集申购ETF份额。终末，把申购取得的ETF份额在二级市集以高于基金单元净值的价钱卖掉，从而赚取差价。
给等闲中小投资者的冷漠
从ETF的套利机制不错看出，这内部其实有一些门说念需要刺眼。关于等闲中小投资者来说，在往复所贸易ETF的技能，最佳以接近基金份额净值的市集价钱进行往复。
尤其要刺眼的是，不要在ETF折价概况溢价比拟高的技能去追涨概况杀跌。因为市集上有许多专科的套利者，他们技能盯着价钱各异，一朝发现套利契机就会马上手脚。要是等闲投资者在折价或溢价较高的技能盲目跟风，很可能会因为这些套利者的大齐操作导致价钱急巨变化，也等于所谓的“套利砸盘”，从而遇到耗损。
总之，ETF期权套利是一种哄骗ETF价钱和净值之间的各异来赢利的模范。当ETF价钱低于净值时，你不错通过买入ETF、赎回股票、卖股票来套利；当ETF价钱高于净值时，你不错通过买入股票、申购ETF、卖ETF来套利。不外，套利操作需要讨论往复本钱和市集波动，关于等闲中小投资者来说，冷漠严慎操作，尽量幸免在价钱大幅波动时往复。
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