当听到极氪或将退市的音信开云kaiyun，大齐极氪职工的第一反馈是"很俄顷"。

尽管从极氪与领克并吞那天，许多东谈主就料想到祥瑞集团将经了一场大调治。但起始，非论祥瑞集团里面照旧行业，齐以为祥瑞纵令整合，起码会留住极氪这块自留地。而事实清晰，他们昭着低估了祥瑞这次整合的决心和力度。

5 月 7 日，祥瑞集团向极氪提交了一份非照看性报价函，忽视独有化极氪，收购所有这个词已刊行及刊行在外的极氪股份及好意思国存托股票（本集团实益领有者以外）。也便是说，极氪好意思股上市还不到一年，便面对着退市的可能性。

在祥瑞提交了非照看性报价函后不久，极氪召开了一场对于退市的疏通会，有与会东谈主士向 36 氪汽车暗示，极氪传达的退市布景主要有两个：一方面莽撞外部不笃定风险成分，另一方面更成心于里面策略聚焦、协同和资源整合。

旧年年底，祥瑞集团推动领克与极氪两大品牌并吞，以此壮大极氪集团；如今祥瑞集团却规画将极氪集团整合入祥瑞。出乎意料的策略转向，意味着祥瑞集团在策略层面更严峻的判断。

36 氪汽车了解到，春节时间，祥瑞集团曾召开过一次高层策略会议。会议上，祥瑞高层对将来 3 年的预判，抓相比悲不雅的作风，是以咫尺又像 2014 年那样作念策略松开。

就在 10 年前，祥瑞曾经资格过一场阵容巨大的整合。

彼时，同期领有金刚、熊猫、海景等多个子品牌的祥瑞身陷"附近互搏"的困境，于是在那一年取消大众鹰、帝豪、英伦三大品牌，变成"一个祥瑞"的品牌架构，又推出五各人具系列：

熊猫系列主打微车市集；金刚系列主打微型车市集；出息系列主打低端紧凑型轿车市集；帝豪系列主攻紧凑型轿车市集；KC 系列主打中型车市集。

那一轮整合事后，祥瑞插足了数年的大增永劫代，并在 2017 年景为自主品牌销冠。如今又是一场深彻的变革，背后是祥瑞渴慕冲破 411 万辆销量，致使在 2027 年达到 500 万辆销售范围的野望。

不再计议港股上市，极氪退市的利与弊

笔据祥瑞集团发布的公告，落拓咫尺，祥瑞集团抓有极氪约 65.7% 的股份。

待极氪退市、整合完成后，祥瑞集团对旗下几个品牌的权略是：极氪定位为大众豪华科技品牌；领克定位为大众新动力高端品牌；祥瑞星河和中国星定位为大众主流品牌。以此为基础打造不同品牌间的协同效应。

对于集团这么的权略，许多祥瑞东谈主士齐以为，天然上市有一定融资和再融资着力，但脚下极氪的事迹并未达到 IPO 之前的预期，在智能化和电板等规模的布局，也还需要更大的范围去考证。即使留在好意思股，也或然能给鞭策、对抓股职工带来多大价值。

退市反而能让整合进行得更透顶，极氪的时间钞票也不错被纳入祥瑞集团长入调用，不然属于上市公司的时间钞票终究要保留一定的安然性，不成落拓动用。

从数据上来看，极氪上市以来，市集发达果然不尽如东谈宗旨。

2024 年，极氪品牌累计托福了 22.21 万辆新车，未达到原定的 23 万辆托福标的。本年，祥瑞集团给极氪集团定下的销量标的是 71 万辆，其中领克品牌 39 万辆，极氪品牌 32 万辆。但就本年前 4 个月的销量情况来看，极氪集团本年仍有可能无法完成销量标的。

本年 1-4 月，极氪品牌销量为 5.3 万辆，年度标的达成率为 16.56%，月均销量不及 1.5 万辆。要想达成标的，今后 8 个月，极氪品牌平均每月销量必须超过 3.3 万辆，它的压力之大不问可知。

另一边，领克品牌本年 1-4 月销量接近 10 万辆，年度标的达成率为 25.64%，月均销量接近 2.5 万辆。要想在 2025 年卖出 39 万辆，领克今后 8 个月内，需要实现月均 3.6 万辆附近的销量。即便领克品牌能够完成它的销量标的，但它似乎很难十足对冲掉，极氪品牌的销量缺口。

销售端的发达例必会带累极氪在本钱市集的发达。上市近一年以来，极氪的股价曾一度跌到 13 好意思元 / 股，特别接近"仙股"的水平。

正因如斯，退市反而能让极氪领有更多调治企业操办的空间；被整合入祥瑞集团，在采购、时间等层面上，与其他品牌进一步协同，也有望令极氪的吃亏进一步收窄。

但整合究竟能在何种进度上，缓解两大集团的销量压力，咫尺似乎很难说。2014 年那轮整合的布景是，自主品牌仰攻不成，同期在中低端市集，面对结伙品牌价钱下探的冲击，以至在汽车行业大盘增长的布景下，包括祥瑞在内的一众自主品牌市集份额不增反降。

而如今，祥瑞提取想考的是，怎样与一众自主品牌争夺存量市集，怎样绕开买卖壁垒扬帆出海。竞争环境变了，整合还能否起到往日的着力？

但值得一提的是，即使极氪集团的事迹在将来能够被提振，极氪里面东谈主士对 36 氪汽车暗示，极氪好像率也不会在港股上市了。

在这次整合中，咫尺最有可能受凯旋影响的，是抓有极氪原始股的中枢职工。但极氪已在第一时候给了他们一颗宽解丸。据了解，极氪已向职工宣告，抓原始股的职工不会受退市影响，公司将按按 25.66 一股完结职工手上的股票，这个数字不仅高于刊行价，也高于近来极氪股票交游均价。

对于更多莫得抓原始股深广职工来说，两大集团的并吞，给他们带来的最大影响，是有可能出现的东谈主员调治。

有极氪扶植驾驶工程师告诉 36 氪汽车："之前扶植驾驶团队就给出过裁人标的，不外好多东谈主听到风声后，没等裁人就主动去职了，揣测和团队早 9 点半、晚 11/12 点的使命强度关连。这次极氪和祥瑞集团整合后治服还会有一场东谈主员调治。"

极氪智能座舱团队的情况也雷同，有座舱团队成员暗示："数月以来，裁人的压力一直隐敝在团队成员头上。况且公司昭着更强调东谈主效比了，团队每个季度齐会统计工时，每季度工时最低的东谈主会被说话，绩效披发和裁人也齐会参考工时。"在他看来，所有这个词这个词集团的策略松开，从这些细节上就能看出征兆，今后集团治服还会进一步整合。

整合，不会就此罢手

事实照实是如极氪职工所以为的那样，极氪并吞入祥瑞集团后，祥瑞整合的要领仍会连续。

旧年 11 月，领克与极氪整合，两大中枢品牌的整合为祥瑞集团而后的整合开导了典范；

本年 3 月，星河由家具序列升级为品牌，并将翼真品牌整合入其中；

相似是本年 3 月，祥瑞举办 AI 智能科技发布会，发布沉广袤智驾措置决策，文告祥瑞集团高阶智驾‘一盘棋’"策略，原极氪智能驾驶团队的一号东谈主物陈奇，成为祥瑞集团首席智驾科学家，这在一定料想上暗示，祥瑞集团扶植驾驶团队的初步整合；

本年 4 月，祥瑞集团又发布公告，将极氪智舱团队整合入祥瑞连接院，原极氪智能座舱业务的极氪副总裁姜军，担任祥瑞集团首席座舱科学家。

扶植驾驶和智能座舱团队的整合，意味着极氪在智能化方面的时间钞票，已被漂浮至祥瑞集团，如今的极氪独有化，天然也便是题中应有之义。

但至此，祥瑞集团的整合仍将抓续。

有祥瑞东谈主士向 36 氪汽车败露，几个月前，祥瑞集团曾就 smart 的整合与飞驰进行过研究，但两边最终未能达成共鸣，这项规画因此被扬弃，"但既然祥瑞有整合 smart 的缠绵，之后揣测还会连续和飞驰谈判"。

不仅如斯，要是祥瑞连续强硬践行"一个祥瑞"原则，那么祥瑞旗下的路特斯、极星等上市公司，是否也面对退市可能，也激发了祥瑞里面的征询。天然，祥瑞里面也有声息以为，这几家上市公司业务体量较小，且本人依然整合完了，不一定会走向独有化。

脚下 36 氪汽车所了解到的是，极氪、路特斯、祥瑞的动力团队齐已被整合入广袤动力公司。

除此之外，36 氪汽车还从里面东谈主员那儿获悉，路特斯与极星近来资格了一系列东谈主事调治。 旧年运行，路特斯就在进行瘦身，裁人大致 10%，本年以来，又在延续裁人。管理层也在经常变动，不仅路特斯中国总裁一职，由原极星首席运营官钦培吉接任，路特斯的许多总监也接踵换成了原极星的管理东谈主员。这两大品牌管理层的会通，或可视为整合的先声。

至于这轮死灰复燎的整合后，祥瑞能否在本年完成 411 万辆的销量标的开云kaiyun，并在 2027 年冲破 500 万辆销量范围，时候会告诉咱们谜底。